El informe muestra que la estrategia general de cobertura condujo al colapso

Bulb Energy, el proveedor británico fallido respaldado por el mayor rescate del gobierno desde el Royal Bank of Scotland hace más de una década, colapsó porque tenía una estrategia de cobertura arriesgada para administrar la volatilidad del mercado mayorista de energía y se quedó sin líneas de crédito a medida que los precios se disparaban. aparecen nuevos documentos.

Un informe de los funcionarios de la empresa matriz de Bulb, Simple Energy, visto por el Financial Times, muestra que han comenzado a hablar con consultores potenciales sobre un proceso de venta conjunto para las dos empresas.

Los documentos revelan detalles importantes sobre los eventos que llevaron al colapso del séptimo mayor proveedor de energía de Gran Bretaña en noviembre del año pasado. Con 1,6 millones de clientes, se considera que Bulb es demasiado grande para ser rescatado a través de las operaciones normales de la industria energética y está respaldado en una operación de «gestión especial» en nombre del gobierno del Reino Unido con un préstamo de los contribuyentes, inicialmente por valor de 1.700 millones de libras esterlinas.

Bulb tenía una «política de cobertura escalonada» de seis meses para hacer frente a la volatilidad de los precios mayoristas, señala el informe, pero con los precios del gas y la electricidad disparados en el verano y el otoño del año pasado, no tenía suficientes líneas de crédito para cubrirse hasta 2022. .

Martin Young, analista de Investec, dijo que los documentos mostraban que Bulb había adoptado un enfoque «tardío» para la cobertura. Bulb tenía una tarifa que llamó la atención de los competidores porque a menudo era significativamente más barata que el tope del precio de la energía de Gran Bretaña, que se revisa cada seis meses.

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El informe dice que Bulb comenzó a cubrir su exposición para el cuarto trimestre del año pasado en mayo, pero Young dijo que un enfoque más inteligente habría comenzado a cubrir ese período en febrero.

Dijo que los contribuyentes podrían terminar pagando «por el hecho de que Pulp se arriesgó en el avión cuando no tenían suficiente dinero para asumir esos riesgos».

La compañía, fundada en 2015 por el exconsultor administrativo Hayden Wood y el excomerciante de energía de Barclays Amit Godka, buscó recaudar fondos adicionales ya en mayo del año pasado. En septiembre, sus consultores Lazard intentaron encontrar un comprador para el proveedor.

Pero a mediados de noviembre, todos los postores potenciales indicaron que ya no estaban dispuestos a invertir o adquirir Bulb «sobre la base de la solvencia», según el informe. Se sabe que competidores como Centrica, Ovo Energy y Octopus consideraron Bulb durante la venta a pesar de no ser mencionados en la documentación.

Los documentos muestran que Interpath Advisory, responsable de Simple Energy, y el gerente especial de Bulb Teneo han comenzado a hablar con posibles consultores externos para ejecutar una operación de ventas conjunta para ambas empresas, ya que ven «ventajas significativas del enfoque de venta conjunta».

Simple Energy emplea a los 855 empleados necesarios para operar Bulb y también posee su propio software de TI y propiedad intelectual, aunque Interpath afirma en el informe que también tiene derecho a vender sus activos a través de un proceso independiente.

La rama española de Bulb, lanzada en julio de 2020, se vendió al grupo local Holaluz-Clidom a finales de diciembre. En diciembre también se lanzó una venta del negocio francés de Bulb, pero no se recibieron ofertas.

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Simple Energy entró en gestión en noviembre con 9,9 millones de libras esterlinas de efectivo disponible en cuentas bancarias, la mayor parte para cubrir gastos de personal.

Los documentos muestran que debe 9,7 millones de libras esterlinas a HMRC por un reembolso del IVA y exige otros 3,9 millones de libras esterlinas en pagos de impuestos adicionales, aunque las autoridades cuestionan parte de esto.

Bulb le debía a la firma de inversión Sequoia Economic Infrastructure Income Fund alrededor de 55 millones de libras esterlinas cuando se puso en gestión con préstamos garantizados por Simple, dijo Interpath. Sequoia tiene una garantía sobre algunos de los activos de Simple, pero los funcionarios dijeron que aún no saben si hay un déficit en la cantidad que se devuelve a la empresa.

A fines de diciembre, los funcionarios de Interpath habían recaudado más de £ 1 millón en honorarios, casi £ 36,000 por día desde su nombramiento el 24 de noviembre, mostró el informe.

La empresa, que fue vendida por KPMG el año pasado, no ha proporcionado una estimación de sus honorarios totales para administrar el departamento.

Según los documentos, el bufete de abogados Freshfields debía unas 500.000 libras esterlinas en el momento en que se puso en gestión Simple Energy. La empresa también acepta pagar la mayor parte de los 1,5 millones de libras esterlinas que se gastarán en abogados durante el mandato de la dirección.

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