martes, mayo 28, 2024
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La deuda del gobierno no es el problema en absoluto, la deuda privada es

El techo de la deuda del gobierno y el importante papel del endeudamiento y la deuda del gobierno se malinterpretan porque muchos políticos y comentaristas no conocen la historia estadounidense. Increíblemente, el presidente de la Cámara de Representantes Kevin McCarthy (R-Calif.) y los republicanos de la Cámara parecen estar preparados para liderar a Estados Unidos, guardián de la libertad a través de una guerra civil financiada con deuda, dos guerras mundiales financiadas con deuda y 70 años de paz armada alimentada con deuda. , en incumplimiento Reembolso potencialmente catastrófico en el tema de la deuda pública. Parece que no se han dado cuenta de que la deuda privada excesiva, nunca la deuda del gobierno, ha sido la causa de todas las crisis y depresiones financieras que han afectado a los estadounidenses comunes una y otra vez a lo largo de esa larga historia.

“La paradoja de la deuda. Un nuevo camino hacia la prosperidad sin crisis”, es un libro profundamente investigado por el ex banquero Richard Fagg que explica la religión como una característica central de la historia estadounidense. Muestra que en más de 200 años el país ha sufrido cerca de 10 crisis de deuda privada que han llevado a una recesión o depresión. Muchos de estos redujeron a los agricultores y trabajadores a la pobreza, a un paro local oa una línea de pan. Ninguno de ellos fue causado por la deuda del gobierno, ninguno.

El misterio muestra que las crisis y las depresiones siempre han sido el resultado de los préstamos excesivos de los bancos, los prestatarios piden demasiado prestado y luego no pueden pagar lo que deben. Los prestatarios incumplieron no debido a la inflación causada por el gasto público, como sugieren los mitos antigubernamentales, sino porque los préstamos privados excesivamente agresivos y los préstamos repetidamente llevaron a un exceso de productos agrícolas, capacidad ferroviaria y bienes raíces, y los precios finalmente cayeron. El peligro agudo es la deflación (un colapso de la deuda que conduce a precios y salarios más bajos), no la inflación.

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Los votantes deben comprender a partir de sus experiencias recientes cómo funcionan estas crisis. Hace apenas unos años, los vendedores ambulantes endeudaron a millones de mecánicos, trabajadores de fábricas, camareros, amas de casa, taxistas y conductores de Uber por hipotecas, préstamos para casas, automóviles y cosas por el estilo que no podían pagar. Fueron aniquilados cuando los valores de lo que compraron a crédito colapsaron en la crisis financiera de 2008-2009.

Otros recordarán un clásico escrito por Abraham Kahan en 1917 (“El ascenso de David Levinsky”) que terminó con el colapso de un auge inmobiliario financiado con crédito en la ciudad de Nueva York. Estas instantáneas rápidas de la historia económica estadounidense deberían enseñarle a la convención republicana que la supervisión del gobierno a veces es necesaria para proteger al público, pero que los líderes de la convención parecen inalcanzables.

Desde la Gran Depresión de la década de 1930, el gobierno intervino y trató de proteger a las personas que fueron inducidas a pedir prestado por manadas de inescrupulosos traficantes de deudas. El gobierno hizo esto en particular en 2008/2009 para evitar el colapso del sistema financiero y la economía. Este papel del gobierno crea un “riesgo moral” y necesita una consideración cuidadosa, pero la crisis financiera de 2008-2009 y la recesión de Covid 2020-2021 podrían haber sido mucho peores si el gobierno no hubiera pedido prestado y gastado dinero para evitar lo que podría haber sido un profundo depresión.

Richard Fagg enfatiza otro papel muy importante de la deuda pública que Kevin McCarthy y los republicanos deberían intentar comprender. La deuda pública es básicamente la base de todo nuestro dinero. Alexander Hamilton y George Washington convirtieron la deuda del gobierno en dinero después de la Revolución Americana para que la nueva nación ya no dependiera del nuevo dinero para financiar el desarrollo relacionado con el descubrimiento de oro y plata en México y América del Sur, y la “acuñación” británica y española. “. Sin esta brillante decisión económica de convertir la deuda del gobierno (pagarés del gobierno) en capital semilla para los bancos, Estados Unidos podría haber seguido siendo durante muchos años un país de caza, agricultura y pesca entre la cordillera de los Apalaches y el Océano Atlántico.

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200 años antes En contraste con la historia del rally desafiante de McCarthy, Hamilton aprendió de la experiencia de Gran Bretaña en la banca y el crédito/dinero que la ayudó a ganar las guerras contra la Francia revolucionaria y Napoleón. Habiendo experimentado con el Banco de Inglaterra y los bancos escoceses, Hamilton creó crédito/dinero a partir de la deuda del gobierno que amplió enormemente el potencial económico de Estados Unidos.

Hamilton, escribiendo en Federalist Papers a fines de la década de 1780, entendió que la nueva nación tenía vastos recursos pero necesitaba una fuente de dinero para desarrollarlos. Para rectificar la situación y no depender de la “moneda” inglesa y española, utilizó la deuda del gobierno, títulos de deuda del gobierno, para expandir en gran medida la oferta monetaria que requería el rápido crecimiento.

Los títulos de deuda del gobierno de los proveedores de los ejércitos revolucionarios y otros títulos de deuda que eran los salarios de los soldados se colocaron en los bancos recién establecidos como base de capital para prestar sumas mucho mayores. Los prestatarios privados y gubernamentales que necesitaban dinero para construir fábricas, desarrollar minas, abrir vías fluviales y construir obras públicas tomaron prestado este dinero. Los ingresos del gobierno por ingresos de importación pagaron intereses sobre valores (títulos de deuda) y seguros contra incumplimiento. De hecho, esta deuda pública se convirtió en la base del sistema financiero. Valores como estos 200 años después son la herencia económica que McCarthy y su banda amenazan irreflexivamente con devaluar.

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El libro de Richard Fagg trata sobre la importancia positiva del crédito y la deuda. Sus gráficos muestran que cuando el crédito privado se expande, se necesitan menos préstamos gubernamentales para mantener la economía en crecimiento. Cuando se contrae el crédito privado, se necesita más crédito del gobierno para que la economía siga creciendo, modernizando los sectores público y privado y preservando nuestras libertades.

Este debate sobre la deuda del gobierno entre la administración Biden y los republicanos de la Cámara es muy importante en el contexto de la historia estadounidense. Si Estados Unidos no paga su deuda de los pagarés que ya se comprometió a pagar, podría destruir los cimientos financieros establecidos por Alexander Hamilton y George Washington hace dos siglos. Es sorprendente encontrar este gran país en una encrucijada simplemente porque los líderes de uno de los principales partidos políticos parecen no saber nada sobre nuestro pasado económico y el papel de la deuda pública en él.

Paul A. London, Ph.D., fue asesor principal de políticas y subsecretario adjunto de comercio para economía y estadísticas en la década de 1990, director adjunto adjunto en la Administración Federal de Energía y Administración de Energía, y miembro visitante en la American Enterprise Instituto. . Fue asistente legislativo del senador Walter Mondale (D-Minnesota) en la década de 1970, fue miembro del personal del servicio exterior en París y Vietnam y autor de dos libros, incluido Resolver la competencia: el secreto bipartidista detrás de la prosperidad estadounidense (2005).

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Adelaida Cabello
Adelaida Cabello
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