Xi está calentando la economía de China, pero COVID-19 reduce las opciones

El diablo está en los detalles

Los analistas están a la espera de los detalles de la entrega detrás de las amplias promesas de apoyo de los responsables políticos en Beijing.

Las empresas tecnológicas chinas han estado bajo el microscopio del estado por preocupaciones sobre el uso indebido de datos y el monopolio.

Pero las acciones de las grandes tecnológicas subieron cuando el gobierno pidió un «desarrollo saludable» para el sector y cambió su lenguaje para completar su «corrección».

No está claro si esto marca el final de una ronda punitiva de escrutinio regulatorio.

Los mercados también vitorearon cuando el gobierno anunció su apoyo a los bienes raíces y una carrera de infraestructura para apoyar el desarrollo económico y social.

China «no tiene mucho margen para construir más infraestructura, (o) pedir prestado al gobierno a nivel local», dijo Dan Wang, economista jefe del Hang Seng Bank of China.

«De hecho, no hay mucho espacio para el crecimiento».

Si bien se remonta al paquete de estímulo de cuatro billones de yuanes (600.000 millones de dólares estadounidenses a precios actuales) en Beijing después de la crisis financiera de 2008, que incluyó una inversión masiva en infraestructura, Zhaopeng Xing de ANZ Research dijo: «Dudamos que las autoridades sigan adelante con la plan.» Calcule el costo de aumentar la deuda.

Confianza que se desvanece

El Consejo de Estado de China también dijo que proporcionaría ayuda en efectivo a los trabajadores migrantes desempleados e instó a un mayor apoyo para las pequeñas empresas que sufren los cierres y la disminución de la demanda de los consumidores.

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Pero los expertos dicen que volver a amplificar la economía es una tarea importante que se complica aún más con cada nuevo nivel de control del virus.

“Es posible que estas medidas de mitigación, incluso a gran escala, no logren el efecto previsto debido a los cierres y las interrupciones logísticas”, agregó Nomura en su nota.

El camino de las pruebas masivas regulares, en el que China parece estar emprendiendo, puede tener una factura considerable.

Según Nomura, costaría entre el 0,9 % y el 2,3 % del PIB probar regularmente la expansión en China.

Con la desaceleración de la economía, se puede lograr una recuperación efectiva bajando la tasa de interés, mientras que las autoridades también pueden aumentar el gasto para pagar el impulso de la infraestructura.

Pero el optimismo se desvanece cinco meses en un año ya definido por la batalla contra la pandemia, a medida que los negocios colapsan y los consumidores temen lo que vendrá.

«La gente tenía grandes esperanzas para este año», dijo Wang.

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