El Banco Central Europeo busca subir significativamente las tasas de interés para combatir la inflación

Los encargados de formular políticas del Banco Central Europeo expresaron hoy su apoyo a otro aumento significativo de las tasas, ya que la inflación en la economía más grande de la zona euro alcanzó los dos dígitos, superando las expectativas anteriores y anunciando otra lectura récord para el bloque en su conjunto.

El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés en 125 puntos básicos combinados durante sus dos últimas reuniones y prometió mayores aumentos a medida que los precios de los alimentos y la energía aumentan en el resto de la economía y se intensifican las presiones sobre los precios subyacentes.

Para reforzar el caso de otro aumento de 75 puntos básicos, la inflación alemana saltó al 10,9 % este mes, superando las expectativas de una lectura del 10 %.

Esto indica que la cifra para la eurozona de 19 naciones, que se conocerá mañana, probablemente también supere el pronóstico del 9,6%.

«Mi elección sería 75 puntos básicos, pero 50 es el mínimo», dijo a Bloomberg TV Gediminas Simkus, responsable de políticas del Banco Central Europeo, al margen de una conferencia en Vilnius.

Colegas como Peter Casimir de Eslovaquia, Robert Holzmann de Austria y Olli Rehn de Finlandia han puesto sobre la mesa 75 puntos básicos en los últimos días, aunque todavía falta un mes para la próxima reunión del BCE el 27 de octubre.

Pero Smcus se retractó de las sugerencias de un movimiento de 100 puntos básicos, lo que sugiere que una repetición del repunte de 75 puntos básicos de este mes es el límite superior, incluso si las presiones de los precios están lejos de disminuir.

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Hablando en CNBC, el economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, dijo que el BCE debería evitar hacer «demasiado a la vez» y aumentar las tasas de interés durante varios meses después de lo que llamó «grandes movimientos» en las últimas dos reuniones.

“No se vislumbra una relajación y es probable que la inflación del próximo año baje porque es poco probable que los precios de la energía vuelvan a subir con fuerza este año, en parte debido a la intervención del gobierno”. .

Si bien pocos gobernantes se han aventurado a estimar dónde podría terminar la suba de tasas, el español Pablo Hernández de Cos dijo hoy que los modelos indican una tasa final mucho más baja de lo que ahora esperan los mercados.

«Según la información actual, el valor del precio final promedio en todos los modelos es de 2,25% a 2,5%», dijo de Cos.

Actualmente, los mercados esperan que las tasas alcancen el 2% a finales de año y luego suban a alrededor del 3% la próxima primavera.

El economista jefe Philip Lane dijo que el Banco Central Europeo «puede» tener que ingresar a un área restringida, lo que significa un nivel de tasas de interés que limita la economía. Esto generalmente se ve como un nivel de tasa de interés por encima del 2%.

Las conversaciones sobre un aumento de las tasas se intensifican incluso a medida que crecen los temores de una recesión. El índice de confianza económica de la Comisión Europea, publicado hoy, cayó más bruscamente de lo esperado, reforzando las expectativas de que el bloque podría estar en recesión en el cuarto trimestre.

Simkus de Lituania pidió al Banco Central Europeo que inicie conversaciones «lo antes posible» sobre la reducción de su balance, una opinión compartida por su homólogo estonio Madis Mueller en el mismo evento.

Es probable que esto se haga al no reemplazar parte del billón de euros en bonos que el Banco Central Europeo compró durante la última década, cuando intentaba impulsar un crecimiento de precios demasiado bajo, a medida que vencían.

Pero Mario Centeno de Portugal y Hernández de Cos de España se alejaron de la idea, temiendo que desestabilizaría el mercado de bonos.

«El endurecimiento cuantitativo puede provocar turbulencias en el mercado», dijo de Cos en un discurso en Bilbao. Esto podría poner en peligro el curso de la normalización de políticas en un momento en que todos nuestros esfuerzos deben concentrarse en ello. «

De hecho, los costos de endeudamiento para países muy endeudados como Italia ya han aumentado, alimentando algunas especulaciones de que el Banco Central Europeo podría aumentar su compra a través de un programa de emergencia.

Pero las fuentes dijeron a Reuters que esto no se considera necesario en este momento.

De Cos dijo que si el BCE comienza a reducir su hoja de balance antes de lo que esperan los mercados ahora, bajará la tasa de interés final, lo que indica una compensación entre aumentar las tasas de interés y las operaciones de la hoja de balance.

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