martes, julio 23, 2024
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Cinco preguntas para los mercados, por Reuters

(Reuters) – Los votantes españoles acuden a las urnas el 23 de julio en una elección nacional anticipada que es poco probable que arroje una mayoría funcional para ningún partido en particular, lo que alarma a los mercados.

Las encuestas predicen que el conservador Partido Popular derrotará al gobernante Partido Socialista de los Trabajadores (PSOE), pero probablemente necesitará el apoyo del partido de extrema derecha Vox para formar gobierno.

La política fiscal del país, la banca y la transición hacia la energía verde están en el punto de mira, y cualquier estancamiento político prolongado podría desalentar las acciones españolas en un 15 % en lo que va del año.

Aquí hay cinco preguntas clave para los inversores.

¿Qué mercados estás siguiendo?

Qué rápido se forma un nuevo gobierno. En 2019, el actual presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, necesitó dos elecciones para formar una administración.

“El mercado español, como todos los mercados bursátiles, odia la incertidumbre”, dijo Steve Smith, director del Invesco European Equity Fund.

La posibilidad de una mayor incertidumbre política es una preocupación, dijo el economista de ING Wouter Thierie, “aunque para mí ese no es el caso principal”.

Georgios Leontaris, director de inversiones para Europa, Medio Oriente y África del banco privado HSBC (LON: HSBA), dijo que las discusiones postelectorales sobre presupuesto e impuestos eran importantes para los mercados de bonos.

La brecha de rendimiento de los bonos a 10 años entre España y Alemania es de 104 puntos básicos, con pocos cambios desde que Sánchez convocó las elecciones del 23 de julio a fines de mayo, y ha sido más estable recientemente que las de Italia y Grecia.

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¿Qué significan las elecciones para la economía?

La economía de España se ha mantenido relativamente bien, pero se está desacelerando desde su recuperación posterior a la pandemia. El gobierno espera un crecimiento en 2023 del 2,1%, frente al 5,5% del año pasado.

La desaceleración significa que la alta deuda de España de más del 100% y el déficit del 4,8% del PIB están en el foco, y las largas conversaciones para formar un gobierno podrían retrasar el progreso de las reformas fiscales y empeorar sus finanzas.

Terry, de ING, dijo que el próximo gobierno tendrá que hacer frente a la elevada deuda de España y señaló que en 2024 entrarán en vigor normas fiscales más estrictas de la UE.

¿Por qué se pone el foco en la transición verde en España?

Con España cada vez más seca y calurosa, la energía ha sido un tema electoral importante, y los dos partidos principales tienen puntos de vista diferentes sobre cómo descarbonizar la economía.

El gobierno de Sánchez ha elevado su objetivo de energía verde, proponiendo que las energías renovables generen el 81% de la electricidad para 2030.

El opositor Partido Popular quiere extender la vida útil de las plantas nucleares más allá de la ventana de cierre de 2027-2035. Y JPMorgan (NYSE:JPM) dijo que si esto viene con las garantías de ingresos del operador, será bien recibido por las empresas de servicios públicos.

La corredora Renta 4 dijo que la propuesta del PP de cobrar tarifas por proyectos de energías renovables sería negativa para las empresas del sector.

¿Qué pasa con los bancos?

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Los inversores están atentos a lo que sucede con el impuesto del 4,8% a dos años aprobado en diciembre sobre los ingresos netos por intereses y las comisiones netas de los bancos por más de 800 millones de euros (880 millones de dólares).


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Bosco Ojeda, jefe de investigación de pequeñas y medianas empresas de UBS, dijo que el PP podría estar a favor de un fin anticipado del impuesto, que pretende recaudar 3.000 millones de euros (3.300 millones de dólares) para 2024.

“Es muy probable que suba el impuesto, (aunque) tal vez no inmediatamente… y eso podría verse como algo positivo para los bancos”, dijo Ojeda.

El índice bursátil de la banca española ha subido casi un 20% este año.

¿Alguna repercusión para la Unión Europea?

potencialmente. España acaba de asumir la presidencia semestral rotatoria del Consejo de la Unión Europea y falta aprobar legislación como nuevas reglas fiscales.

Federico Santi, analista senior para Europa en Eurasia Group, dijo que la elección “interferiría” con la presidencia española de la UE y limitaría su capacidad para dirigir efectivamente la agenda de la UE.

“Un posible cambio de gobierno podría traer problemas para varias medidas…”, dijo. “La legislación ambiental está en mayor riesgo”.

(Esta historia se ha reimpreso para aclarar que el 23 de junio es la fecha de las elecciones en el párrafo 1).

($1 = 0,9072 euros)

Adelaida Cabello
Adelaida Cabello
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